來源：第一財(cái)經(jīng)
在美國(guó)，散戶投資者的存在感越來越強(qiáng)。
嘉信理財(cái)（Charles Schwab）今年6月份發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，近六成的美國(guó)人正在投資，這與美聯(lián)儲(chǔ)每三年發(fā)布的消費(fèi)者財(cái)務(wù)調(diào)查有相似之處。后者顯示，2022年，58%的家庭直接持有或以退休賬戶等方式間接持有股票，這一數(shù)據(jù)較2019年增長(zhǎng)超5%。
此外，嘉信理財(cái)?shù)恼{(diào)查還顯示，美國(guó)人接觸投資的年齡越來越早。具體來看，Z世代（指95后和00后）平均從19歲開始投資。相比之下，千禧一代（80后和90后）平均25歲開始投資，而出生于1946至1964年的嬰兒潮一代則平均在35歲才開始第一次投資。
71%的Z世代對(duì)自己的投資策略充滿信心
嘉信理財(cái)投資者服務(wù)主管克雷格 （Jonathan Craig）表示：“現(xiàn)在是投資者的最佳時(shí)機(jī)。越來越多的美國(guó)人開始關(guān)注個(gè)人理財(cái)并采取措施積累長(zhǎng)期財(cái)富，這是一個(gè)非常積極的信號(hào)，尤其是年輕一代，他們從小就開始儲(chǔ)蓄和投資。”
在美國(guó)完成本科和研究生學(xué)業(yè)的中國(guó)留學(xué)生呂蔡博文對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，他在大二時(shí)因?yàn)檫x擇了商務(wù)英語寫作課程的美股投資細(xì)分方向而開始接觸美股，那時(shí)他20歲左右。“在我接觸的同學(xué)里，美國(guó)人偏多。一般自己有錢就投到美股里面，不怎么存在銀行里。”呂蔡博文說。
根據(jù)嘉信理財(cái)?shù)恼{(diào)查，71%的Z世代對(duì)自己的投資策略充滿信心。43%的Z世代表示他們充滿信心的理由是從小就學(xué)會(huì)了投資。超過四分之一的Z世代表示，他們?cè)趯W(xué)校接受過投資方面的教育，這一比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于千禧一代的19%。
呂蔡博文說：“很多老師在閑聊的時(shí)候會(huì)提到說為了培養(yǎng)孩子獨(dú)立性，幫他建立了美股賬戶，將零花錢打到賬戶里，大概每個(gè)月兩三百美元，然后每年給孩子總結(jié)投資經(jīng)驗(yàn)，感覺跟傳統(tǒng)的理財(cái)觀念還是有區(qū)別的。”
而據(jù)嘉信理財(cái)?shù)恼{(diào)查，大約有一半對(duì)自己的投資策略不自信的人表示，他們小時(shí)候父母或家人沒有教他們投資知識(shí)，或者在學(xué)校沒有學(xué)過投資知識(shí)，這是他們?nèi)狈ν顿Y信心的主要原因。
呂蔡博文說：“在20歲就接觸美股是一個(gè)比較積極的體驗(yàn)，培養(yǎng)了我讀研報(bào)的能力和習(xí)慣，對(duì)英語寫作和閱讀也有會(huì)幫助。同時(shí)，自己投資產(chǎn)生收益了，確實(shí)會(huì)有成就感。”
盡管如此，年輕的散戶投資者們也被專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和投資人質(zhì)疑存在“賭博”心態(tài)或投資分散度不足。CFA2023發(fā)布的一份報(bào)告顯示，19%的18-25歲的Z世代投資者只投資了加密貨幣，約41%的人投資了個(gè)人股票，而只有35%的人購(gòu)買共同基金。
投資門檻降低
散戶投資者展示出如此高的存在感，要追溯到2020年。據(jù)城堡證券（Citadel Securities）統(tǒng)計(jì)，散戶投資者2020年在股市活動(dòng)中占比高達(dá)25%，遠(yuǎn)高于2019年的10%。
除了疫情期間美國(guó)聯(lián)邦援助支票的發(fā)放，以及“居家令”讓人們有了更多空閑時(shí)間投資等因素外，線上券商Robinhood等零傭金的股票交易平臺(tái)及其提供的部分股票交易服務(wù)，大大降低了散戶的交易成本，吸引大批散戶涌入市場(chǎng)。
在美國(guó)讀書和工作的對(duì)沖基金從業(yè)者Eddie Yang，大四時(shí)開通了Robinhood的股票賬戶，他表示開戶時(shí)僅需要綁定美國(guó)的社保賬號(hào)（SSN）和銀行賬戶，不需要任何資金證明。
在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)，Yang表示：“我不知道過去，比如20年前買股票是什么樣子。但目前來看，包括Robinhood在內(nèi)的各種交易所，將手機(jī)App做得很使用起來很容易，同時(shí)開戶門檻變得很低。這對(duì)于大家進(jìn)入市場(chǎng)肯定是有好處的。”
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)，2022年，美國(guó)家庭持有股票價(jià)值的中位數(shù)從2.9萬美元（約合21萬元人民幣）降至1.5萬美元（約合10.9萬元人民幣）。
“（使用Robinhood）有點(diǎn)類似于傻瓜投資……整個(gè)UI界面做得比較簡(jiǎn)單，查詢東西也很簡(jiǎn)單，并且?guī)缀跏橇闶掷m(xù)費(fèi)的……而Interactive brokers還有別的平臺(tái)就相當(dāng)復(fù)雜了，開戶的話就要填很多文件，如果不仔細(xì)研究，你都看不懂這在問什么。”Yang表示，“很多人最開始就是投兩三百美元玩一玩，等到手上有閑錢再去投更多。如果一開始就給用戶設(shè)置很高的門檻，用戶不愿意開戶，也就沒有后續(xù)了。”
盡管面臨訂單流付款的爭(zhēng)議，Robinhood 上個(gè)月宣布該平臺(tái)5月份新增12萬客戶，即至少擁有一個(gè)有余額的Robinhood賬戶并在45天內(nèi)完成至少一筆交易。其資金客戶數(shù)量總計(jì)2410萬，托管資產(chǎn)達(dá)到1350億美元，同比增長(zhǎng)65%。
此外，散戶的投資方式也變得更加多元化。比特幣交易所交易基金（ETF）和零日期權(quán)也在散戶中興起。今年1月，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）首次批準(zhǔn)了11 項(xiàng)現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）的上市和交易。貝萊德（BlackRock）的高級(jí)董事總經(jīng)理、 ETF 和指數(shù)投資首席投資官科恩（Samara Cohen） 今年6月表示：“80%的比特幣ETF購(gòu)買可能來自于‘自主投資者’，他們通常通過在線經(jīng)紀(jì)賬戶自行分配資金。”
另?yè)?jù)金融科技公司Broadridge Financial Solutions 5月份發(fā)布的一項(xiàng)報(bào)告顯示，美國(guó)沒有大學(xué)學(xué)位的投資者比例首次超過50%，在2023年達(dá)到 51%。然而就資產(chǎn)中位數(shù)而言，只有高中學(xué)歷的投資者持有2.8萬美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于本科學(xué)歷的投資者（7.3萬美元）和研究生學(xué)歷的投資者（14.8萬美元）。
Yang說：“大家都進(jìn)場(chǎng)，并不是大家都能賺錢。但只看增加交易手段和入場(chǎng)機(jī)會(huì)，這的確對(duì)市場(chǎng)是一件好事。”
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